Bitcoin cho thấy sự yếu kém trong năm 2025 giữa việc tách rời khỏi vàng và sự sụt giảm mạnh của đồng đô la Mỹ

• Bitcoin giảm hơn 6% trong năm 2025 mặc dù đồng Đô la Mỹ duy trì mức lỗ YTD là 9%.
• Các loại tiền điện tử hàng đầu và Vàng đã tăng giá trong các giai đoạn đồng Đô la yếu, với BTC ghi nhận mức tăng trung bình là 43%.
• EXY cũng đã đảo ngược các khoản lỗ kể từ tháng 1 với chi phí của Bitcoin, cổ phiếu Mỹ và DXY.
• Độ tương quan lịch sử của BTC với Vàng đã suy yếu do sự tương đồng ngày càng tăng với cổ phiếu trong bối cảnh căng thẳng chiến tranh thương mại toàn cầu.

Bitcoin (BTC) đã leo lên trên 88.000$ vào thứ Hai, lần đầu tiên kể từ đầu tháng 4 sau một tuần củng cố. Tuy nhiên, loại tiền điện tử hàng đầu đã giảm hơn 6% tính từ đầu năm (YTD) mặc dù chỉ số Đô la Mỹ (DXY) giảm 9% — điều này thường kích hoạt mức tăng vừa phải cho BTC. Trong khi đó, Bitcoin đã cho thấy dấu hiệu tách rời khỏi Vàng do sự tương đồng ngày càng tăng với cổ phiếu Mỹ trong năm qua.

Các mối tương quan của Bitcoin đã thay đổi khi USD giảm và Vàng thấy nhiều sức hút hơn

Mặc dù đã vượt qua ngưỡng 100.000$ và thiết lập mức cao nhất mọi thời đại (ATH) mới trên 108.000$, Bitcoin đã gặp phải một trở ngại trong năm 2025, giảm 6% kể từ đầu năm. Nguyên nhân chính của sự giảm giá của Bitcoin cho đến nay được cho là do những bất ổn kinh tế gần đây ở Mỹ, đặc biệt là với việc thuế quan của Tổng thống Trump khởi động một cuộc chiến thương mại toàn cầu.

Hiệu suất yếu kém của BTC theo sau sự giảm giá của DXY, đã giảm 9% tính từ đầu năm. Lịch sử cho thấy, loại tiền điện tử hàng đầu và DXY có mối tương quan ngược chiều, vì sự giảm của chỉ số thường dẫn đến sự tăng của Bitcoin, theo nghiên cứu của Binance. Kể từ năm 2011, Bitcoin đã ghi nhận mức lợi nhuận trung bình là 43% trong các đợt giảm DXY mạnh ≥5% trong khoảng thời gian 3 tháng.

Động lực giá BTC trong thời gian DXY giảm nhanh. Nguồn: Nghiên cứu của Binance

Tuy nhiên, BTC đã giao dịch tương đối đi ngang trong các giai đoạn DXY giảm mạnh hơn. "Lịch sử cho thấy, một đợt giảm ~9% trong DXY thường đi kèm với hiệu suất BTC tích cực — nhưng vừa phải — so với các đợt giảm nhỏ hơn của đồng đô la," nhóm nghiên cứu Binance cho biết trong một bài đăng vào thứ Hai.

Kể từ khi DXY bắt đầu giảm vào tháng 1 — giảm 9% trong ba tháng — Bitcoin đã giảm 6%, cho thấy dấu hiệu của "sự lệch lạc khỏi quy tắc."

Động lực giá thay đổi có thể được truy nguyên từ việc các nhà đầu tư thể hiện tâm lý tránh rủi ro gia tăng kể từ khi cuộc chiến thương mại toàn cầu bắt đầu, nhưng lần này lại bán tháo DXY, Bitcoin và cổ phiếu để chuyển sang Vàng và Chỉ số Tiền tệ Euro (EXY).

Thú vị là, trong khi DXY, Bitcoin và cổ phiếu Mỹ tăng từ tháng 10 đến tháng 1, EXY đã giảm 8%. Tuy nhiên, mối quan hệ này đã đảo ngược kể từ khi thuế quan được áp dụng, với EXY tăng hơn 11% trong năm 2025 trong khi các loại khác giảm. Vàng vẫn là ngoại lệ, tăng hơn 30% kể từ tháng 12.

Biểu đồ hàng tuần BTC so với DXY so với EXY so với XAU so với NASDAQ

Một báo cáo của CME Group Open Market do Jim Iuorio, MD của TJM Institutional Services thực hiện, đã tiết lộ rằng Bitcoin và Vàng đã chứng kiến mối tương quan mạnh mẽ giữa năm 2022 và nửa đầu năm 2024, trong đó Vàng đã tăng tới 67% và Bitcoin — vốn có tính biến động cao hơn — đã tăng 400%. Tuy nhiên, trong năm 2025, Bitcoin đã tách rời khỏi Vàng, trong khi Vàng đã tăng lên mức ATH mới trên 3.470$. Mặt khác, BTC đã giảm từ mức ATH trên 108.000$ xuống còn 76.000$ trước khi phục hồi nhẹ lên 88.200$ tại thời điểm báo chí.

Báo cáo cho thấy sự lệch lạc của BTC khỏi Vàng xuất phát từ hai yếu tố. Thứ nhất, phần lớn hiệu suất gần đây của Bitcoin dựa trên các sự kiện mua tin đồn và bán tin tức — đặc biệt là do các lời hứa trong chiến dịch của Tổng thống Trump đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Thứ hai, sự tách rời có thể được truy nguyên từ việc hầu hết các chuyên gia giao dịch đặt Bitcoin vào cùng một nhóm với các chỉ số cổ phiếu truyền thống do tính biến động cao của nó.

"Nhiều bàn giao dịch tổ chức thường nhóm các tài sản biến động như Nasdaq và bitcoin vào cùng một danh mục, giả định rằng chuyên môn của các nhà giao dịch Nasdaq trong việc xử lý biến động giúp họ quản lý được sự dao động giá của bitcoin," báo cáo cho biết. "Do đó, một sự giảm mạnh trong Nasdaq thường kích hoạt việc bán bitcoin để đáp ứng yêu cầu ký quỹ."

Do đó, sự gia tăng mối tương quan với cổ phiếu và sự tách rời khỏi Vàng đã cản trở câu chuyện "vàng kỹ thuật số" và "nơi trú ẩn an toàn" của Bitcoin.

Iuorio lưu ý rằng sức mạnh gần đây của Vàng cũng có thể là nguyên nhân cho sự yếu kém của Bitcoin. Cuộc chiến thương mại đang diễn ra đã khiến các nhà đầu tư thể hiện sự ưa chuộng đối với câu chuyện giá trị lịch sử phong phú của Vàng — có từ thời Ai Cập cổ đại vào năm 4000 trước Công nguyên — trong khi chuyển vốn từ loại tiền điện tử hàng đầu, chỉ mới xuất hiện vào năm 2011.

Tuy nhiên, báo cáo cũng nhấn mạnh rằng sự số hóa ngày càng tăng của hệ thống tài chính thế giới và sự phát triển đáng kể của Bitcoin trong 14 năm qua cho thấy nó đang "trưởng thành với tốc độ nhanh chóng."