Dự báo hàng tuần EUR/USD: Trump vòng hai và ý nghĩa của nó đối với EUR/USD

• Một Cục Dự trữ Liên bang diều hâu và một Ngân hàng Trung ương Châu Âu ôn hòa gây áp lực lên EUR/USD.
• Các chính sách của Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump dự kiến sẽ làm lu mờ các công bố kinh tế vĩ mô.
• EUR/USD dự kiến sẽ xuyên qua mức thấp nhất trong năm tại 1,0177 và kiểm tra mức ngang giá trong những ngày tới.

Ngày nhậm chức của Donald Trump tại Hoa Kỳ (Mỹ) đang đến gần. Trump sẽ trở thành tổng thống thứ 47 vào thứ Hai, đảm nhận chức vụ tổng thống Mỹ lần thứ hai.

Đồng đô la Mỹ (USD) giao dịch gần mức cao nhất trong nhiều năm so với hầu hết các đối thủ chính, và cặp EUR/USD tiến vào sự kiện giao dịch quanh mức 1,0300, sau khi chạm mức 1,0177 vào đầu tuần.

Chính sách của Trump và Cục Dự trữ Liên bang

Lãi suất đầu cơ dự đoán rằng các chính sách của Trump sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải áp dụng lập trường diều hâu. Nhưng không chỉ về cách Trump có thể ảnh hưởng đến Fed, thị trường cũng đang xem xét nền kinh tế sẽ đi về đâu trong bốn năm tới.

Chủ đề chính là thuế quan. Trump cam kết áp đặt thuế quan lớn đối với các sản phẩm của Trung Quốc, nhưng cũng đối với hàng hóa đến từ các nước láng giềng như Mexico và Canada. Ông tuyên bố rằng các biện pháp này sẽ tạo ra thêm việc làm và giảm thâm hụt liên bang. Có thể đúng. Nhưng cũng đúng là các biện pháp như vậy sẽ thúc đẩy USD và do đó, có thể tăng nguy cơ bất ổn tài chính toàn cầu trong khi cũng đặt ra rủi ro cho lạm phát địa phương và do đó, ảnh hưởng đến các quyết định chính sách tiền tệ của Fed.

Trên thực tế, Fed đã dự đoán trong cuộc họp cuối cùng năm 2024 rằng họ sẽ có khả năng giảm tốc độ cắt giảm lãi suất trong suốt năm 2025. "Tất cả các thành viên đều đánh giá rằng sự không chắc chắn về phạm vi, thời gian và tác động kinh tế của các thay đổi tiềm năng trong các chính sách ảnh hưởng đến thương mại nước ngoài và nhập cư đã tăng cao," biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) tháng 12 cho biết.

Trong khi đó, nền kinh tế Mỹ đang ở tình trạng tốt hơn nhiều so với các đối thủ chính. Tăng trưởng đang tăng lên, trong khi thị trường việc làm vẫn mạnh mẽ. Lạm phát dường như đã ổn định trên mức mục tiêu 2% của Fed.

Chính phủ của Trump sẽ có nhiều hậu quả đối với nền kinh tế Mỹ và toàn cầu. "Chúc bạn sống trong thời kỳ thú vị," lời nguyền của Trung Quốc nói. Thật vậy, những thời kỳ thú vị đang chờ đợi.

Một điều chắc chắn. Thị trường không bao giờ mất hy vọng. Mỹ đã công bố chỉ số giá sản xuất (PPI) thấp hơn dự kiến vào thứ Ba tuần trước, trong khi vào thứ Tư, nước này đã công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cho cùng tháng. CPI hàng năm tăng 2,9%, như dự kiến, nhưng con số cốt lõi hàng năm đã giảm nhẹ, in ở mức 3,2% từ 3,3% vào tháng 11. Kết quả là, các nhà đầu tư đã vội vàng định giá cao hơn cho các đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 5. Tuy nhiên, tỷ lệ cược thực tế thấp hơn so với đặt cược.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu ôn hòa

Trong khi đó, các quan chức Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) duy trì giọng điệu ôn hòa. Phó Thống đốc Luis de Guindos lưu ý rằng quá trình giảm phát ở khu vực đồng euro đang tiến triển thuận lợi trong ngắn hạn, nhưng thêm rằng các chính sách thương mại của Mỹ có thể ảnh hưởng đến triển vọng.

Hơn nữa, biên bản cuộc họp tháng 12 của ECB cho thấy một số nhà hoạch định chính sách đã xem xét việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản (bps) nhưng đã chọn cách giảm dần mức độ hạn chế của chính sách. Cuối cùng, tài liệu viết: "Sự không chắc chắn về chính sách kinh tế và địa chính trị đã trở nên rõ ràng hơn kể từ cuộc họp Hội đồng Thống đốc lần trước."

Cuối cùng, các số liệu kinh tế vĩ mô yếu ớt của châu Âu cho thấy tiến độ chậm chạp nhất ở Lục địa già.

Vì vậy, một mặt, chúng ta có một nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ kết hợp với một Fed diều hâu. Mặt khác, một ECB ôn hòa trùng hợp với tiến độ kinh tế yếu ớt của châu Âu. Tại thời điểm này, một đợt trượt giá của EUR/USD dưới mức ngang giá dường như là điều không thể tránh khỏi.

Sự mất cân bằng kinh tế vĩ mô ủng hộ USD

Về dữ liệu, tuần tới sẽ mang lại một số tiêu đề liên quan. Đức sẽ công bố Khảo sát ZEW về tâm lý kinh tế vào thứ Ba. Ngân hàng Thương mại Hamburg (HCOB) sẽ công bố ước tính sơ bộ của Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) tháng 1 cho khu vực đồng euro, trong khi S&P Global sẽ công bố các chỉ số của Mỹ vào thứ Sáu.

Tuy nhiên, bất cứ điều gì Trump quyết định trong những ngày đầu của chính phủ sẽ có khả năng làm lu mờ dữ liệu. Thị trường có thể có một dấu hiệu rõ ràng về việc liệu thuế quan sẽ được áp đặt một cách ồ ạt hay thận trọng. Thuế quan đang đến dù sao đi nữa.

Triển vọng kỹ thuật của EUR/USD  

Biểu đồ hàng tuần của cặp EUR/USD cho thấy nó đang đóng cửa tuần với mức tăng khiêm tốn nhưng vẫn dưới ngưỡng 1,0300. Biểu đồ tương tự cho thấy cặp tiền tệ này đã đăng một mức thấp hơn và một mức cao hơn, phù hợp với xu hướng giảm giá chủ đạo. Hơn nữa, cặp tiền tệ này phát triển tốt dưới tất cả các đường trung bình động của nó, với đường trung bình động giản đơn (SMA) 20 tăng tốc về phía nam dưới các đường SMA 100 và 200 vô hướng. Cuối cùng, các chỉ báo kỹ thuật đã bật lên từ mức thấp của chúng nhưng vẫn gần mức quá bán. Các chỉ báo phản ánh sự bật lên đang diễn ra nhưng không đủ để gợi ý thêm các mức tăng phía trước.

Các chỉ số kỹ thuật trong biểu đồ hàng ngày nghiêng rủi ro về phía giảm. Đường SMA 20 giảm giá cung cấp mức kháng cự động quanh mức 1,0340, trong khi đường SMA 100 hướng xuống quanh mức 1,0750 sau khi cắt xuống dưới đường SMA 200. Trong khi đó, các chỉ báo kỹ thuật củng cố trong mức tiêu cực, thiếu sức mạnh định hướng rõ ràng.

Mức tăng vượt qua khu vực 1,0340 đã đề cập ở trên có thể thấy cặp tiền tệ này điều chỉnh về khu vực 1,0430, nơi cặp tiền tệ này đạt đỉnh trong tháng này. Mức tăng vượt qua mức sau dường như không có khả năng, nhưng mức kháng cự quan trọng tiếp theo là ngưỡng 1,0500. Mặt khác, mức hỗ trợ đến tại 1,0260, nơi EUR/USD gặp người mua trong ba ngày giao dịch vừa qua, trước mức thấp hàng năm được thiết lập tại 1,0177. Một khi dưới mức sau, mốc 1,0100 sẽ xuất hiện tiếp theo, trên đường tới mức ngang giá và xa hơn.