Bài phát biểu của Ueda: Thống đốc BoJ thảo luận về triển vọng chính sách sau đợt tăng lãi suất

Thống đốc Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) Kazuo Ueda đã phát biểu tại cuộc họp báo sau cuộc họp chính sách vào thứ Sáu, giải thích lý do đằng sau việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) lên 0,50% vào tháng 1.

Đồng yên Nhật đang tiếp tục tăng so với đô la Mỹ, đẩy USD/JPY giảm 0,75% trong ngày xuống dưới mức 155,00, tại thời điểm viết bài.

Những điểm nổi bật chính của cuộc họp báo BoJ

Khả năng hiện thực hóa triển vọng đang tăng lên

Xu hướng giá đang tăng lên hướng tới mục tiêu lạm phát 2%

Sẽ tiếp tục điều chỉnh mức độ nới lỏng nếu triển vọng kinh tế, giá cả của chúng tôi được hiện thực hóa

Hội đồng quản trị đánh giá rằng các cuộc đàm phán lương mùa xuân sẽ dẫn đến các đợt tăng mạnh nữa trong năm nay

Thời điểm và phạm vi tăng lãi suất tiếp theo phụ thuộc vào điều kiện kinh tế, tài chính và giá cả

Không có ý tưởng định trước về các điều chỉnh trong tương lai

Cần thiết phải tăng lãi suất phù hợp với nhiệt độ kinh tế

Về dự báo CPI năm 2025, cho biết sự điều chỉnh tăng chủ yếu vào giữa năm dương lịch

Không có thông tin mới về nơi lãi suất trung lập nên ở mức nào

Ngay cả khi lãi suất chính sách tăng lên 0,5%, vẫn còn một chặng đường dài để đạt được lãi suất trung lập

Sẽ theo dõi các thuế quan của Trump, tác động của chúng đối với nền kinh tế toàn cầu

Sẽ phân tích tình hình cẩn thận khi các chính sách cụ thể của Mỹ được biết đến

Phần này dưới đây được xuất bản vào ngày 24 tháng 1 lúc 03:23 GMT để bao quát các thông báo chính sách tiền tệ của Ngân hàng trung ương Nhật Bản và phản ứng ban đầu của thị trường.

Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) đã thông báo vào thứ Sáu rằng họ đã tăng mục tiêu lãi suất ngắn hạn thêm 25 điểm cơ bản (bps) từ 0,15%- 0,25% lên 0,40%- 0,50% sau khi kết thúc cuộc họp đánh giá chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày.

Quyết định này phù hợp với kỳ vọng của thị trường.

Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã nâng lãi suất lên mức cao nhất kể từ năm 2008 sau khi giữ nguyên trong ba cuộc họp liên tiếp.

Tóm tắt tuyên bố chính sách của BoJ

BoJ đưa ra quyết định lãi suất với tỷ lệ 8-1.

Thành viên hội đồng quản trị BoJ Nakamura phản đối quyết định tăng lãi suất.

Nakamura của BoJ phản đối quyết định tăng lãi suất, nói rằng BoJ nên quyết định thay đổi hướng dẫn cho các hoạt động thị trường tiền tệ sau khi xác nhận sự gia tăng sức mạnh thu nhập của công ty từ các nguồn tại MPM tiếp theo.

Cơ hội kinh tế Nhật Bản di chuyển theo dự báo đang tăng lên.

Nền kinh tế Nhật Bản đang phục hồi một cách vừa phải mặc dù có một số điểm yếu.

Nhiều công ty cho biết họ sẽ đưa ra các khoản tăng lương đáng kể trong các cuộc đàm phán lương mùa xuân này.

Lạm phát cơ bản đang dần tăng lên hướng tới mục tiêu của BoJ.

Báo cáo Triển vọng hàng quý của BoJ

Sự không chắc chắn xung quanh nền kinh tế Nhật Bản, giá cả vẫn cao.

Lạm phát tiêu dùng cơ bản có khả năng ở mức phù hợp với mục tiêu 2% trong nửa sau của giai đoạn dự báo từ năm tài chính 2024 đến 2026.

Diễn biến FX có khả năng ảnh hưởng đến giá cả nhiều hơn khi hành vi của các công ty chuyển sang tăng lương và giá cả gần đây.

Rủi ro đối với triển vọng kinh tế nói chung là cân bằng.

Rủi ro đối với triển vọng lạm phát nghiêng về phía tăng cho năm tài chính 2024 và 2025.

Tiêu dùng tăng vừa phải như một xu hướng.

Tỷ lệ tăng trưởng tiềm năng của Nhật Bản ước tính khoảng 0,5%.

Lạm phát vượt quá kỳ vọng một phần do giá nhập khẩu tăng từ đồng yên yếu, chi phí gạo tăng.

Kỳ vọng lạm phát trung và dài hạn đang tăng vừa phải.

Lương danh nghĩa rõ ràng đang tăng, Nhật Bản đang chứng kiến nhiều công ty chuyển chi phí lao động và phân phối cao hơn.

Lạm phát tiêu dùng cơ bản có khả năng tăng dần.

Tỷ lệ tăng hàng năm dự kiến của CPI cho năm tài chính 2024, 2025 cao hơn, phản ánh giá gạo và nhập khẩu cao hơn.

Dự báo trung bình của hội đồng quản trị BoJ về CPI cơ bản trong năm tài chính 2024 là +2,7%, tăng từ +2,5% vào tháng 10.

Dự báo trung bình của hội đồng quản trị BoJ về CPI cơ bản trong năm tài chính 2025 là +2,4%, tăng từ +1,9% vào tháng 10.

Dự báo trung bình của hội đồng quản trị BoJ về CPI cơ bản trong năm tài chính 2026 là +2,0%, tăng từ +1,9% vào tháng 10.

Dự báo trung bình của hội đồng quản trị BoJ về GDP thực trong năm tài chính 2024 là +0,5%, so với +0,6% vào tháng 10.

Dự báo trung bình của hội đồng quản trị BoJ về GDP thực trong năm tài chính 2025 vẫn ở mức +1,1%, không thay đổi so với tháng 10.

Dự báo trung bình của hội đồng quản trị BoJ về GDP thực trong năm tài chính 2026 vẫn ở mức +1,0%, không thay đổi so với tháng 10.

Phản ứng của thị trường đối với các thông báo chính sách của BoJ

USD/JPY đã tăng lên để kiểm tra mức 156,50 trong phản ứng tức thời với việc tăng lãi suất của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) trước khi nhanh chóng rút lui về mức 156,25. Cặp tiền tệ này hiện đang giao dịch thấp hơn 0,30% trong ngày ở mức 155,56.

Phần dưới đây được xuất bản vào ngày 23 tháng 1 lúc 23:00 GMT như một bản xem trước của Quyết định lãi suất của Ngân hàng trung ương Nhật Bản.

• Ngân hàng trung ương Nhật Bản dự kiến sẽ tăng lãi suất lên 0,50% vào thứ Sáu.
• Tất cả sự chú ý sẽ tập trung vào ngôn ngữ trong tuyên bố chính sách và cuộc họp báo của Thống đốc Ueda.
• Đồng yên Nhật có thể chứng kiến sự biến động mạnh mẽ đối với các thông báo chính sách của BoJ.

Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) được kỳ vọng rộng rãi sẽ tăng lãi suất ngắn hạn từ 0,25% lên mức cao nhất trong 17 năm là 0,50% vào tháng 1, sau khi kết thúc cuộc họp đánh giá chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày vào thứ Sáu.

Đồng yên Nhật (JPY) dự kiến sẽ biến động mạnh đối với các thông báo chính sách của BoJ khi các nhà đầu tư tìm kiếm manh mối mới về động thái chính sách tiếp theo của ngân hàng trung ương.

Điều gì mong đợi từ quyết định lãi suất của BoJ?

BoJ có khả năng sẽ bắt đầu năm 2025 với một số hành động khi vẫn đang trên đà khôi phục chu kỳ tăng lãi suất sau khi tạm dừng trong ba cuộc họp liên tiếp. Vào tháng 7 năm 2024, ngân hàng trung ương Nhật Bản đã bất ngờ tăng lãi suất thêm 15 điểm cơ bản (bps) từ 0,1% lên 0,25%.

Thị trường suy đoán rằng một loạt các chỉ số lạm phát nóng hơn dự kiến, sự mất giá liên tục của JPY và ngân sách tài khóa đã củng cố thêm cơ sở cho việc tăng lãi suất của BoJ tại cuộc họp tháng 1.  

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hàng năm của Tokyo đã tăng 3% trong tháng 11, tăng từ 2,6% trong tháng 10. Lạm phát cơ bản, không bao gồm chi phí thực phẩm và năng lượng, đã tăng 2,4% trong cùng kỳ sau khi báo cáo mức tăng 2,2% trong tháng 10. Các số liệu lạm phát của Tokyo được coi là chỉ báo hàng đầu về xu hướng toàn quốc.

Trong khi đó, chỉ số giá sản xuất (PPI) hàng năm của Nhật Bản vẫn ở mức 3,8% trong tháng 12, chủ yếu do giá thực phẩm cao, đặc biệt là chi phí hàng nông sản tăng 31,8%. Ngoài ra, Nội các Nhật Bản đã phê duyệt ngân sách lịch sử 732 tỷ đô la cho năm tài khóa bắt đầu từ tháng 4 trong khi hạn chế phát hành trái phiếu mới ở mức thấp nhất trong 17 năm, theo Reuters. 

Những bình luận diều hâu gần đây từ Thống đốc BoJ Kazuo Ueda và Phó Thống đốc Ryozo Himino cũng chỉ ra khả năng tăng lãi suất trong tuần này. Ueda cho biết vào ngày 16 tháng 1 rằng các thành viên hội đồng "sẽ tranh luận tại cuộc họp tuần tới về việc có nên tăng lãi suất hay không." Trong bài phát biểu ngày 14 tháng 1, Himino lưu ý: "Kỳ vọng lạm phát của Nhật Bản đã dần tăng lên, hiện khoảng 1,5%. Nền kinh tế Nhật Bản đang di chuyển theo kịch bản của chúng tôi dự báo lạm phát cơ bản, kỳ vọng lạm phát đều di chuyển quanh mức 2%."

Với việc tăng lãi suất gần như chắc chắn, ngôn ngữ của tuyên bố chính sách và cuộc họp báo sau cuộc họp chính sách của Thống đốc Ueda, dự kiến vào lúc 06:30 GMT, sẽ giúp xác định con đường tiếp theo của Ngân hàng.

BoJ cũng sẽ công bố Báo cáo Triển vọng hàng quý và dự kiến sẽ nâng dự báo lạm phát trong bối cảnh đồng yên Nhật giảm giá dần và chi phí gạo tăng đột biến gần đây, Bloomberg đưa tin, trích dẫn những người quen thuộc với vấn đề này.  

Các nhà phân tích tại BBH cho biết: "Cuộc họp hai ngày của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản kết thúc vào thứ Sáu với dự kiến tăng 25 điểm cơ bản lên 0,5%. Thị trường đã củng cố khả năng tăng lãi suất trong tuần qua lên khoảng 85% sau khi các quan chức BoJ bày tỏ sự tự tin hơn về đà tăng trưởng tiền lương."

"Theo quan điểm của chúng tôi, ngưỡng cho một bất ngờ diều hâu là cao vì BoJ sẽ muốn tránh làm xáo trộn thị trường như đã làm vào tháng 7. Do đó, đồng yên có khả năng vẫn chịu áp lực giảm giá khi thị trường tiếp tục định giá lãi suất chính sách đạt đỉnh khoảng 1% trong hai năm tới," các nhà phân tích bổ sung. "

Quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể ảnh hưởng đến USD/JPY như thế nào?

Reuters đưa tin tuần trước, trích dẫn các nguồn tin quen thuộc với suy nghĩ của ngân hàng trung ương, BoJ dự kiến sẽ duy trì lập trường diều hâu trong khi tăng lãi suất. Việc tăng lãi suất diều hâu có thể bị ảnh hưởng bởi các diễn biến trên thị trường tài chính toàn cầu, chẳng hạn như việc Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump trở lại Nhà Trắng.

Nếu BoJ gặp khó khăn trong việc cung cấp hướng dẫn nhất quán về động thái chính sách tiếp theo, nhắc lại rằng sẽ phụ thuộc vào dữ liệu và đưa ra quyết định theo từng cuộc họp, đồng yên Nhật có khả năng tiếp tục giảm giá so với đô la Mỹ (USD).

USD/JPY có thể giảm mạnh nếu BoJ gợi ý về việc tăng lãi suất vào tháng 3 trong khi bày tỏ lo ngại gia tăng về lạm phát.

Bất kỳ phản ứng giật gân nào đối với các thông báo chính sách của BoJ có thể chỉ là tạm thời khi tiến vào cuộc họp báo của Thống đốc Ueda. Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục chú ý đến các cuộc đàm phán thuế quan của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump, điều này gây ra phản ứng lớn trên thị trường.

Từ góc độ kỹ thuật, Dhwani Mehta, Nhà phân tích trưởng phiên châu Á tại FXStreet, lưu ý: "USD/JPY vẫn bị giới hạn giữa Đường trung bình động đơn giản (SMA) 21 ngày và biến thể 50 ngày trong giai đoạn chuẩn bị cho cuộc đối đầu của BoJ. Tuy nhiên, Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) 14 ngày nằm ngay trên mức 50, cho thấy cặp tiền này có thể phá vỡ giai đoạn tích lũy để tăng giá."

"Việc tăng lãi suất diều hâu của BoJ có thể hồi sinh sự điều chỉnh của USD/JPY từ mức cao nhất trong sáu tháng là 158,88, đẩy cặp tiền này về phía đường SMA 200 ngày ở mức 152,85. Mức hỗ trợ tiếp theo được nhìn thấy ở đường SMA 100 ngày là 151,59. Sự sụt giảm thêm có thể thách thức mức tròn 151,00. Ngoài ra, người mua phải duy trì sự phá vỡ trên đường SMA 21 ngày ở mức 157,13 để tiếp tục xu hướng tăng về mức cao nhất trong nhiều tháng là 158,88. Người mua sau đó sẽ nhắm mục tiêu mức tâm lý 160,00," Dhwani bổ sung.